L'industrie chinoise du polychlorure de vinyle (PVC) a achevé son cycle d'expansion de près de huit ans, sans projet de nouvelles capacités pour 2026, et entre dans une phase d'ajustement structurel. Conjuguée au retrait des capacités de production à coûts élevés à l'étranger et au soutien aux exportations, cette situation devrait entraîner une légère amélioration de l'équilibre entre l'offre et la demande, comme l'ont confirmé des institutions reconnues.
Les données relatives à l'offre montrent une croissance régulière de la capacité et de la production nationales de PVC entre 2018 et 2025. En 2025, 2,2 millions de tonnes de nouvelles capacités ont été ajoutées, la part du PVC à base d'éthylène atteignant 28 %. Seules de très faibles nouvelles capacités sont prévues au niveau mondial en 2026, marquant ainsi la fin de l'expansion.
La correction du marché du PVC en 2025 a entraîné des pertes généralisées dans le secteur, le PVC à base d'acétylène atteignant un niveau historiquement bas. Malgré un rebond en fin d'année, les prix restent très bas, accentuant la pression sur les réductions de capacité de production à coût élevé.
Les autorités renforcent les mesures d'ajustement structurel, notamment l'inspection des équipements vieillissants et de nouvelles réglementations contre la concurrence déloyale. Environ 3 millions de tonnes de capacités coûteuses devraient être progressivement supprimées, ce qui optimisera le contexte concurrentiel.
Du côté de la demande, on observe des « pressions intérieures et un soutien aux exportations » : la demande liée au secteur immobilier est sous pression, tandis que la production de biens flexibles soutient le marché. Les onze premiers mois de 2025 ont enregistré une croissance des exportations de 47 % en glissement annuel, et une croissance soutenue est attendue.
Les institutions anticipent une croissance potentielle des stocks entre 2026 et 2028, mais à un rythme plus lent. La pression sur les pertes et la réduction des capacités induite par les politiques publiques devraient favoriser une amélioration de l'équilibre entre l'offre et la demande, avec un redressement attendu des prix et de la rentabilité.
Le marché des tuyaux en PVC en aval présente des perspectives prometteuses, avec une valeur mondiale estimée à 131,1 milliards de dollars d'ici 2034 (TCAC de 5,77 %). Le marché chinois affiche une forte présence à l'est et une faiblesse à l'ouest, avec une tendance à l'expansion vers l'ouest.
Cependant, l'industrie des tuyaux en PVC souffre d'une surcapacité sur le bas de gamme. La concentration des profits est manifeste, la croissance future étant portée par les infrastructures mondiales, la demande en irrigation agricole et la modernisation technologique.
Date de publication : 22 janvier 2026